比特币是否存在“永恒牛市”？

区块天眼APP消息：比特币一夜暴涨，成为业界热议焦点。

特斯拉创始人埃隆马斯克举起手臂，多家机构纷纷入市，导致比特币暴涨。这一轮牛市在社会上引起了一种说法，即“永恒的牛市”。

市场普遍认为美联储印钞直接推动了比特币的牛市行情。所以这里的永恒牛市是指，如果比特币的通胀率低于美元的通胀率，那么永恒的牛市就会到来。持币者的财富永远不会是持币者的财富。

当前市场关注的是这个牛市何时结束。知名财经博主熊跃在其微博中表示，比特币未来可能有两种趋势：要么走2013年和2017年的老路，快速推高后崩盘，要么走向慢牛，越多的熊越倾向于慢牛。

Lebit矿池CEO姜卓尔用演绎法分析了比特币历史上牛市的三个周期。如果太大，新资金跟不上，导致高位崩盘。”姜卓尔认为，牛市会越来越长。

一位走访过众多投资者和矿界的个人投资者（匿名）告诉笔者，他比较乐观，认为这轮牛市还有很长的时间。对应的时间是2013年和2017年，两轮牛市的核心是暗网黄赌交易，第二轮是ICO。前两轮的核心逻辑被证伪了。比特币是可以追踪的，所以比特币是最糟糕的洗钱工具比特币牛市表现，这个应用场景不成立； ICO也被造假了，链上发行股权的项目几乎没有一个成功。这次牛市的核心逻辑是数字黄金。如果这个概念不能被证伪，那么Buying还会继续，目前看来这个概念很难证伪。”

一位投资机构的分析师（匿名）赞同“数字黄金”的观点，但他认为比特币牛市表现，除了第一轮牛市的逻辑是黑产。 2017年牛市和当前牛市的核心逻辑是比特币减半，而不是ICO和DeFi。 “2017 年的 ICO 是市场的助推器。减半后，蒋、杨、吴三人联合组织的比特币扩容战，催化了随后的ICO热潮，与现在的牛市十分相似。三分之二的币，以及很多“其他币”现在都无法获得beta收益。牛市的供给端是减半，需求催化剂是新冠疫情引发的货币释放，让保罗·都铎·琼斯等正规军入市。都铎基金是华尔街的对冲基金。 Paul Tudor Jones 说比特币是最快的马。华尔街机构只注意到了这一点，没有高曝光率的灰度基金。现在比特币是 SOV（价值存储）的概念，数字黄金围绕这个概念大肆宣传。”

（注：保罗·都铎·琼斯是一个传奇人物，1987年美国股市崩盘的大赢家，并且一直连续五年的年投资回报率保持在三位数。）

上述分析师并不认为比特币过去的概念被篡改。这只是比特币不断演进的叙事逻辑的体现。随着货币越来越成熟，数字黄金的概念可能不会像现在这样流行，未来可能会附加国际债券债务清算等功能。