比特大陆二季度亏损数亿美元，经营矿场或成上市最大障碍

9月26日晚间，知名区块链公司比特大陆在港交所披露招股书比特币卖出后 钱怎么转回大陆，中金公司为独家保荐人。

招股书数据显示，比特大陆2015年至2017年的净利润分别为4860万、1.136亿美元和7.014亿美元。 调整后，比特大陆2017年净利润达到9.53亿美元。

2018年上半年，比特大陆净利润为7.43亿美元，同比增长近8倍。 业务方面，矿机销售占收入的绝大部分。 2017年矿机销售额占总收入的比重接近90%，今年上半年这一比例更接近95%。 除了矿机销售，矿池运营、矿场服务、自营挖矿也是比特大陆的主营业务。

2017年，公司在全球基于ASIC的加密货币矿机市场占有74.5%的市场份额。 截至2018年6月30日，中国已开出11座矿山，分别位于四川、新疆和内蒙古。 这些矿场可容纳约20万台矿机，主要使用BTC.com和蚂蚁矿池两个矿池。

不过，根据此前披露的数据，比特大陆2018年第一季度净利润达到11.4亿美元。 据此，预计比特大陆2018年第二季度的亏损将达到4亿美元左右。 事实上，比特大陆2018年第一季度出色的财报得益于2017年底的加密货币牛市见顶，随之而来的超级熊市令其二季度财务数据惨淡。

比特大陆的主要收入来源是矿机的销售，其中S9矿机占据了大部分的挖矿和收入。 2018年第一季度，比特大陆总营收为19亿美元，其中97%来自矿机销售。 这部分收入中，S9矿机占比67%。

2018年2月开始，加密货币市场开始陷入熊市比特币卖出后 钱怎么转回大陆，加密货币价格的下跌也传导到矿机价格上。 据相关研究报告显示，S9矿机价格从2017年底6499美元的高点跌至2018年6月的649美元低点，跌幅足足90%。 S9矿机暴跌90%，这意味着比特大陆的总资产也将同步损失数亿美元。 2018年第一季度，比特大陆公布其总资产为12.4亿美元的存货。 如果S9矿机占比67%，仅S9矿机的库存按照高峰期就损失了约7.5亿美元。 这还不包括其他型号矿机的损失。

同时，比特大陆拥有大量加密数字资产。 这部分也在熊市中损失惨重。 比特大陆创始人吴忌寒是比特币分叉币“比特币现金”（BCH）的发起人。 业内消息人士称，比特大陆出售了其持有的大部分比特币 (BTC)，以换取大量比特币现金 (BCH)。

从比特大陆公布的数字资产来看，截至2018年6月30日，比特大陆加密货币余额为8.87亿美元，占其总资产的28%。 根据招股书内容，比特大陆在将加密货币收入计入资产时，将其归类为“使用寿命不确定的无形资产”，按成本法核算，不按公允价值计量。每个会计期间。 重估。

在当前加密货币市场低迷的情况下，这种会计记录做法可能导致加密货币的贬值无法在财务报表上充分体现。 虽然比特大陆确实对加密货币计提减值准备，但截至2018年6月30日，其持有约9.9亿美元的加密货币，其中计提减值准备1亿美元，占比约10.37%。

然而，在这场超级熊市中，BCH的跌势可谓惨烈。 相比年初最高接近4100美元，到最低408美元，BCH最大跌幅达到90%，远低于比特大陆的成本价，因此比特大陆仅在BCH上的亏损就高达数百数百万美元，而这笔巨额亏损由于会计处理原因，并未在财务报表中体现。

为了延续比特大陆的发展，吴忌寒将人工智能作为公司未来的重点发展方向。 不过，比特大陆虽然推出了多款AI芯片，但并未提及在客户拓展方面的任何成果。 此外，其财报中已推出两代AI芯片产品，尚未创造任何营收，对于如此高调专注的业务，并未像其他AI芯片厂商一样透露相关生态布局，且有在配套标准或框架方面更是一片空白。

在行业竞争方面，比特大陆瞄准的是图像和视频处理技术，瞄准的是基于安全的行业，这个问题又出现了。 安防行业可以说是AI芯片最为拥挤的市场。 市场一线方案和芯片厂商纷纷推出面向安防行业的产品。 比如地平线、深鉴、旷视、商汤科技、瑞芯微等芯片或算法公司都将安全作为重点市场。

与上述来自市场的风险相比，行业的政策调控是最大的不确定因素。 根据比特大陆的招股书，截至2018年6月30日，中国已开通矿场11座，分别位于四川、新疆和内蒙古，可容纳约20万台矿机。

今年年初，市场传出央行召开闭门会议，要求限期关闭所有比特币矿场的消息。 对于如何核查中国广泛分布的比特币矿场数量，一位知情人士表示：“将要求各级政府通过向下调查的方式，查明辖区内的矿场数量和位置，然后向上报告” 一位参与数字货币监管的人士曾表示：“很多高层认为，矿场利用当地的电力补贴获取廉价电力，消耗了大量能源，还出口到国外，因此存在对“造币”的担忧。嫁给别人“在监督”。

可见，监管层对比特币的生产过程一直持谨慎态度。 对于拥有中国最大矿场、主要产品卖给矿场的比特大陆来说，缺乏明确的监管政策可能是其最致命的软肋。